Términos clave
ECN (red de comunicación electrónica)
Un sistema electrónico de negociación que muestra las órdenes que se introducen en él y permite que otros participantes operen contra ellas. Los operadores también usan "tarifas ECN" (ECN fees), en sentido amplio, para las tarifas y bonificaciones por acción que los centros de negociación cobran o pagan en cada ejecución.
Las ECN nacieron como centros de negociación electrónicos separados, fuera del recinto de negociación tradicional de las bolsas; la Regulation NMS define el término en la Rule 600. Con el tiempo, muchas se convirtieron en bolsas o se fusionaron con ellas, de modo que hoy la mayoría de las tarifas por acción proviene de las bolsas, pero el nombre "tarifas ECN" se mantuvo entre los operadores.
Para un scalper, la pregunta útil no es la condición jurídica del centro de negociación sino cuánto cuesta cada ejecución: si la orden aportó o retiró liquidez, la tarifa o bonificación del centro por ello, la comisión del broker y las tarifas regulatorias sobre las ventas. Sumados, estos conceptos fijan el costo por ida y vuelta y el movimiento mínimo que necesita un scalp para quedar en equilibrio.
Qué debe verificar el trader
Armar una hoja de cálculo del costo por ida y vuelta a partir de la tabla de tarifas trasladadas (pass-through) del plan propio, una vez para una ida y vuelta que toma y aporta liquidez y otra para una que toma liquidez en ambos lados, y anotar la fecha de la consulta.
No confundir
"Tarifas ECN" es una expresión de uso entre operadores para las tarifas de los centros de negociación en general, no solo las que cobran las ECN. Los niveles de tarifas y bonificaciones varían según el centro y el nivel (tier), y cambian con el tiempo.
Fuente principal
Fuente principal17 CFR 242.600, definiciones de la Regulation NMS