Términos clave
Posición en la cola (queue position)
El lugar que ocupa una orden limitada en espera entre las órdenes que aguardan al mismo precio en un centro de negociación. Las órdenes que están delante se ejecutan primero, así que un toque del precio no equivale a una ejecución.
En las bolsas de EE. UU., la prioridad general es precio, luego visibilidad y luego tiempo: primero los mejores precios; al mismo precio, las órdenes visibles antes que las no visibles; y entre estas, las más antiguas primero. Un nuevo bid en $3.20 detrás de 8,000 acciones visibles solo se ejecuta cuando esas acciones se negocian o se cancelan, o cuando los vendedores perforan el nivel (Ilustrativo). Mover o reemplazar una orden suele mandarla al final de la cola.
La posición en la cola es una de las principales razones por las que las ejecuciones en el simulador difieren de las reales. Muchos simuladores ejecutan una orden limitada en espera en cuanto el precio la toca, lo que añade operaciones ganadoras que una orden real al final de la fila no habría conseguido.
Cada centro de negociación mantiene su propia cola, por lo que dos operadores con un bid al mismo precio en centros distintos pueden obtener ejecuciones muy diferentes. El tamaño oculto en un precio espera detrás del tamaño visible en ese mismo precio.
Qué debe verificar el trader
En las entradas pasivas, anotar el tamaño visible por delante en el precio propio cuando se publica la orden, y si se ejecutó, se ejecutó en parte o quedó sin ejecutar. Comparar las tasas de ejecución en simulador y en real de las órdenes limitadas en espera por separado de las de las órdenes ejecutables.
No confundir
"Posición en la cola" es un término de uso entre operadores; las reglas de prioridad que lo sustentan son normas de las bolsas y varían en los detalles según el centro de negociación y el tipo de orden. Un Level 2 minorista no muestra tu lugar exacto en la fila: el tamaño por delante puede cancelarse, y el tamaño en otros centros o el tamaño oculto pueden ejecutarse primero.
Fuente principal
Fuente principalNasdaq Equity 4, Rule 4757 Book Processing