Términos clave
Orden limitada ejecutable (marketable limit order)
Una orden limitada de compra con precio igual o superior al mejor ask nacional (national best offer), o una orden limitada de venta con precio igual o inferior al mejor bid nacional (national best bid), en el momento en que se recibe la orden. Puede ejecutarse de inmediato, pero solo hasta su precio límite.
La Rule 600(b) de la Regulation NMS de la SEC (17 CFR 242.600) define el término respecto del NBBO (mejor bid y ask a nivel nacional) en el momento en que se recibe la orden (al 2026-10-05). El precio límite funciona como un techo para una compra y como un piso para una venta: la orden toma las ofertas de venta (o los bids) disponibles hasta ese precio, y la parte que no alcanza queda sin ejecutar o se cancela, según su vigencia (time in force).
En un ejemplo Ilustrativo, con el ask en $3.12, una orden limitada de compra a $3.17 (ask + $0.05) se ejecuta como una orden de mercado contra todas las ofertas de venta hasta $3.17 y se detiene ahí. El margen (offset) fija el deslizamiento máximo en la entrada. Un margen ajustado produce más ejecuciones parciales y órdenes no ejecutadas, sobre todo en los movimientos que sí avanzaron; uno amplio se ejecuta con más frecuencia y, en un libro poco poblado, puede consumir buena parte de un objetivo de 15–20 centavos.
Qué debe verificar el trader
Calcular el tamaño a partir del techo y no del ask, para que una ejecución al precio límite siga encajando en el riesgo planificado, y decidir antes de enviar la orden qué hacer con una ejecución parcial. Registrar el ask de llegada, el techo y el precio promedio de ejecución para medir el deslizamiento en la entrada.
No confundir
La definición depende de la cotización en el momento en que llega la orden; si la cotización supera el límite antes, la orden queda en reposo o se cancela en lugar de ejecutarse. El límite acota el precio, no el resultado, y muchos simuladores ejecutan las órdenes limitadas ejecutables al ask de llegada sin importar el tamaño.
Fuente principal
Fuente principalSEC Rule 600(b), 17 CFR 242.600