Términos clave
Drawdown (caída desde el máximo)
La caída de una cuenta o una estrategia desde su valor más alto (el máximo) hasta un mínimo posterior, que suele expresarse como porcentaje del máximo.
El drawdown se mide desde el máximo acumulado, no desde el saldo inicial, así que una cuenta que subió y luego bajó puede estar en drawdown aunque siga por encima de su valor inicial. El drawdown máximo es la mayor de esas caídas en un periodo indicado. Para los fondos de commodities (commodity pools) y los asesores de trading, la CFTC Rule 4.10 define "draw-down" como las pérdidas en un periodo especificado y el "worst peak-to-valley draw-down" (peor caída de máximo a mínimo) sobre el valor neto de los activos a fin de mes (al 2026-10-05; 17 CFR 4.10).
Recuperación del drawdown
Volver al máximo exige una ganancia porcentual mayor que el porcentaje perdido: tras un drawdown d, la ganancia necesaria es 1 ÷ (1 − d) − 1. Un drawdown del 30% necesita 1 ÷ 0.70 − 1 ≈ 42.9%; uno del 50% necesita el 100% (Ilustrativo). Un drawdown profundo cuesta dos veces: una en la pérdida y otra en el número de operaciones necesarias para recuperarse con la misma ventaja.
Qué debe verificar el trader
Seguir el drawdown desde el máximo acumulado de la propia curva de capital, en porcentaje y en R, y fijar de antemano la profundidad a la que se detiene la operativa para revisar. Mantener los resultados de práctica y simulados separados del P&L real sincronizado desde el broker.
No confundir
Fuera de la regla de divulgación de la CFTC, los day traders no tienen una base ni un periodo estándar: las cifras intradía, de cierre de jornada y de fin de mes de una misma cuenta difieren. Un drawdown máximo de un historial corto subestima lo que puede producir un proceso, porque una muestra corta rara vez contiene su racha de pérdidas más larga.
Fuente principal
Fuente principalCFTC Rule 4.10(k) y (l), 17 CFR 4.10