Términos clave

Precio medio ponderado por volumen (VWAP)

El valor total negociado dividido entre el total de acciones negociadas en un periodo definido, normalmente desde el inicio de la sesión. La hora de anclaje y las operaciones que se incluyen cambian la cifra.

Cálculo

VWAP = Σ(precio × acciones) ÷ Σ(acciones) de las operaciones desde el anclaje. Se actualiza con cada operación, así que es un promedio del pasado, no un nivel que alguien esté obligado a defender. El VWAP nació como referencia de ejecución institucional (Berkowitz, Logue y Noser, 1988): una forma de juzgar si una orden grande se ejecutó bien frente al promedio del día.

Anclaje y sesión

Las plataformas difieren. Algunas anclan a las 04:00 ET e incluyen el premarket; otras, a las 09:30 ET. En una small cap con gap al alza que cotizó más alto en el premarket, el VWAP que incluye el premarket puede quedar bastante por encima del VWAP de la sesión regular, de modo que una acción puede estar "por debajo del VWAP" en una pantalla y "por encima" en otra. Conviene indicar qué VWAP se usa.

Recuperación del VWAP (VWAP reclaim)

Expresión de uso entre operadores para el precio que vuelve a cotizar por encima del VWAP después de un periodo por debajo. No tiene una definición estándar; para contar recuperaciones, primero hay que escribir una (por ejemplo: el primer cierre de 1 minuto por encima del VWAP después de al menos 10 cierres consecutivos por debajo). Una recuperación es una condición de partida con varios desenlaces: puede sostenerse, fallar en pocos minutos u oscilar alrededor de la línea.

Rechazo en el VWAP (VWAP rejection)

Expresión de uso entre operadores para el precio que llega al VWAP desde abajo (o desde arriba) y se da la vuelta sin cruzarlo y sostenerse. Una versión contable: después de al menos 10 cierres consecutivos por debajo del VWAP, una vela de 1 minuto cuyo máximo queda a 1 centavo o menos del VWAP y que cierra, en la misma vela, al menos 3 centavos por debajo. Tras un rechazo, el precio puede alejarse del VWAP o recuperarlo pocos minutos después.

Qué debe verificar el trader

Usar el VWAP como línea de referencia con un anclaje escrito. Al estudiar recuperaciones o rechazos, registrar cada caso que cumpla la definición, incluidos los que no se operaron, y anotar el resultado después de costos.

No confundir

"Recuperación" y "rechazo" son expresiones de uso entre operadores; la fórmula del VWAP es estándar, pero la configuración de cada plataforma no. Un cruce del VWAP no es una señal, y ningún estudio de FennEdge ha medido todavía los resultados de recuperaciones o rechazos (el estudio de datos S2 está planificado).

Fuente principal

Berkowitz, Logue y Noser, 1988