核心词条
最小报价单位（Tick size）
报价或订单可以显示、排序或被接受的最小价格步长。根据 Regulation NMS Rule 612，实际执行中 $1.00 及以上为 $0.01，$1.00 以下为 $0.0001（截至 2026-10-05）。
Rule 612 限制的是报价和订单，不是成交。用 SEC 的话说，它“不限制以亚美分单位进行交易”，所以 $1 以上的股票可以通过价格改善或中间价成交，以 $3.5875 这样的价格成交（示意价格）。在 FennEdge 高开股日内高点研究中，671 只高开 20% 或以上的股票里，有 97 只开盘价低于 $1.00，以 $0.0001 为单位报价（14.5%；2026-07-01 至 2026-10-02；FennEdge 数据存档；数据截至 2026-10-02）。
半美分最小报价单位
2024 年，SEC 通过规定：对于价格在 $1.00 及以上、评估期内时间加权平均报价价差不超过 $0.015 的 NMS 股票，采用 $0.005 的最小单位，同时降低访问费上限（Release No. 34-101070）。截至 2026-10-05，两者的合规日期都推迟到 2027 年 11 月的第一个工作日（SEC Release No. 34-105656）。价差有好几美分的清淡小盘股不太可能符合条件。
最小报价单位决定了价差最窄能有多窄、显示数量如何分布在各个价位上，以及给定的美元风险需要多少股。
交易者应该核对什么
比较价差时，用占价格和占目标的百分比，而不是美分数；按价格区间档（低于 $1、$1 至 $3、高于 $3）以 R 记录费用和滑点。
不要混为一谈
合规日期已经推迟过两次；依赖它之前，请核对 SEC 当前的命令。四位小数的报价并不能让离场更精确：止损单仍然在下一个可成交的价格成交。
一手来源
一手来源Regulation NMS Rule 612，17 CFR 242.612