核心词条
幌骗（Spoofing）
下单时就打算在成交前撤销，以误导其他交易者对供求的判断。在美国股票市场，它依据反操纵和反欺诈规则追究，而不是依据一部名为“spoofing”的法律。
针对股票的主要依据是《证券交易法》第 9(a)(2) 条、第 10(b) 条及 SEC Rule 10b-5，对 FINRA 会员还有 FINRA Rule 5210 补充材料 .03 关于扰乱性报价和交易的规定：频繁出现的一种模式，即在一侧下单、市场随之变化、在另一侧成交，然后撤销最初的订单（截至 2026-10-05）。“spoofing”这个词本身出现在《商品交易法》第 4c(a)(5)(C) 条，它适用于期货和其他受 CFTC 监管的市场，而不是股票。
分层挂单
在相近价位挂出并撤销多张订单，制造同样的虚假印象。SEC 在 2017 年纽约南区的一宗股票案件中使用了这个说法。
意图无法从 Level 2 上观察到。价格接近时消失的大买单，也符合这些情况：交易者改了主意、算法重新定价、做市商在管理风险，或者订单被移到了别的场所。执法案件依据的是跨场所的账户级订单和交易记录。
交易者应该核对什么
为显示挂单消失做好准备，设一个在稀薄盘口上也能起作用的止损，而不是试图认出幌骗者。把“价格接近时显示挂单被撤”记作观察，不贴意图标签。
不要混为一谈
这是关于市场规则的学习内容，不是法律建议。撤单很平常；聊天室里一句“买盘上有幌骗”是对意图的断言，零售屏幕无法支持，而且这个标签往往跟着结果走。
一手来源
一手来源FINRA Rule 5210，补充材料 .03