核心词条
Limit Up / Limit Down (LULD)
LULD 是美国 NMS 股票的价格带机制，在常规交易时段限制价带外成交。满足规定条件时，Limit State（限制状态）可进一步触发交易暂停。
交易者应该核对什么
价带使用符合条件成交形成的参考价，通常参考此前五分钟，并按证券与交易时段采用相应参数。Limit State 在 15 秒内未解除通常会引发五分钟暂停；实际状态与复牌安排以交易所为准。
不要混为一谈
LULD 不等于基于指数的全市场熔断、新闻停牌或 SSR。暂停可能延长，临近收盘另有安排；“五分钟涨跌 5%”不是完整规则。