核心词条
反向拆股（并股）
把若干股现有股份合并成一股的公司行动，股数按比例减少，每股价格按同样比例上升。拆股那一刻，公司的市值不变。
1 拆 10 的反向拆股，每 10 股变成 1 股：5,000 万股、每股 0.40 美元，变成 500 万股、每股 4.00 美元。图表上的历史价格会被调整，所以走势看起来是连续的。
小盘股常用反向拆股来满足交易所的最低股价要求。在 Nasdaq，股票连续 30 个工作日收盘低于 1.00 美元会收到不合规通知，一般有 180 天恢复合规。2025 年 1 月起，过去一年内做过反向拆股的公司不再获得这个合规期；而且 Nasdaq 要求在拆股生效前至少 10 个日历日通知。
反向拆股本身不融资，也不改变业务。它常和融资一起出现：股价更高、股数更少，新的增发更容易卖出去。
交易者应该核对什么
查拆股比例和生效日期；比较跳空幅度时用按拆股调整后的前收盘价；拆股之后留意有没有可用的 Shelf 或 ATM 额度。
不要混为一谈
股东是否需要批准，由州法律和公司章程决定。Investor.gov 提醒，反向拆股之后的价格波动可能让投资者亏钱。