核心词条
市场参与者代码（MMID / MPID）
Level 2 上标明是哪个交易所、做市商或其他参与者在显示某个报价的简短代码。FINRA 规则称之为市场参与者代码（MPID）。
FINRA Rule 6160 用“Market Participant Symbol”（MPID）指券商向 FINRA 设施报告交易时使用的标识；交易者通常说 MMID。在零售 Level 2 上，交易所代码汇总了发往该交易所、同一价格上的所有互不相关的订单，而做市商代码显示的是一家公司的显示报价。交易者路由到交易所的订单，显示在交易所代码下，而不是交易者自己的名字下。
标识显示的是谁挂出了报价，而不是为什么、这家公司还持有什么，或者接下来会做什么。注册做市商挂在卖价上，可能只是因为它的报价义务要求它报价，而它的库存可能是多头、空头或持平。批发做市商（wholesaler）承接了大量零售订单流，在订单簿上往往几乎不显示挂单；它们的成交之后会以场外成交记录的形式出现在逐笔成交中。
“The ax”
交易者俚语，指据说主导某只股票某天走向的做市商。这个标签通常是在行情走完后才贴上的，也没有公开的统计把某个不断补单的标识与之后的方向联系起来。
交易者应该核对什么
记录能数出来的东西：显示数量、补单速度，以及成交相对报价落在哪里。把标识当作这一行里信息量最少的字段。
不要混为一谈
零售 Level 2 套餐可能只显示部分场所，各平台的标识代码也不同。从标识读出意图或持仓属于推断，而同一个不断补单的卖单，既出现在突破之前，也出现在回落之前。
一手来源
一手来源FINRA Rule 6160