核心词条
市场状态（Market regime）
交易条件有可测量差异的一段时期（对小盘股来说：高开股数量、成交量、守住涨幅的高开股占比），用每个交易日开始前就能知道的规则来标注。
交易者常说小盘股市场“热”或“冷”。可用的市场状态指标要事先定义、开盘前就能拿到、每天用同样的方法统计：满足固定跳空定义的股票数量的五日均值、小盘股成交额、前一天收盘不低于开盘价的高开股占比，或近期停牌次数。周五才认定“这周是热市”，描述的是这一周，而不是周一就已知的条件。
可测量的量确实会变化。在 FennEdge 高开股日内高点研究中，高开 20% 或以上的股票里，日内高点出现在盘前的比例，7 月为 54.6%（n = 196），8 月为 56.3%（n = 270），9 月为 47.9%（n = 192）（2026-07-01 至 2026-09-30；FennEdge 数据存档；数据截至 2026-10-02）。三个月只是三个数据点，不是趋势。计量经济学中的状态转换模型（Hamilton，1989）把这个思路形式化了；交易者的市场状态标签则是更简单、基于规则的标记。
交易者应该核对什么
在计划中定好标注规则（例如五日高开股均值达到 12 只或以上为“热”；*示意*），每个交易日开始交易前都先标注，包括没有交易的日子，并按市场状态分别计算期望值，附上交易笔数。
不要混为一谈
这是交易者的惯用说法，没有官方定义。看过当天走势或自己的盈亏之后才选的标签是后见之明，而按市场状态拆分记录会让样本变小、区间变宽。
一手来源
交易者用语，没有官方定义；各平台和工具的计算方式可能不同。