核心词条
成交量加权平均价（VWAP）
在一个明确的时间段内（通常从交易时段开始），总成交金额除以总成交股数。起算时间（锚点）和纳入哪些成交，都会改变这个数值。
计算方法
VWAP = Σ（价格 × 股数）÷ Σ（股数），统计锚点之后的全部成交。它随每一笔成交更新，所以是过去成交的平均值，而不是任何人有义务守住的价位。VWAP 最初是机构的执行基准（Berkowitz、Logue 与 Noser，1988）：用来判断一笔大单的成交价相对当天均价是好是坏。
锚点与时段
各平台设置不同。有的从美东时间 04:00 起算并包含盘前成交，有的从 09:30 起算。一只盘前涨得更高的小盘高开股，含盘前的 VWAP 可能明显高于只算常规时段的 VWAP，于是同一只股票在一个界面上“低于 VWAP”，在另一个界面上却“高于 VWAP”。使用 VWAP 时要写明是哪一种。
收复 VWAP（VWAP reclaim）
交易者的惯用说法，指价格在 VWAP 下方运行一段时间后，重新回到 VWAP 上方，也常说“站回 VWAP”。它没有标准定义；要统计收复次数，先把定义写下来（例如：连续至少 10 根 1 分钟 K 线收在 VWAP 下方之后，第一根收在 VWAP 上方的 1 分钟 K 线）。收复只是一个起始条件，后面有多种走法：可能站稳，可能几分钟内失败，也可能在线附近反复震荡。
VWAP 受阻（VWAP rejection）
交易者的惯用说法，指价格从下方（或上方）触及 VWAP 后掉头，没有穿越并站稳。一个可统计的版本：连续至少 10 根 1 分钟 K 线收在 VWAP 下方之后，某根 1 分钟 K 线的最高价距 VWAP 不超过 1 美分，并且同一根 K 线收在 VWAP 下方至少 3 美分。受阻之后，价格可能远离 VWAP，也可能几分钟后又收复 VWAP。
交易者应该核对什么
把 VWAP 当作参考线使用，并写明锚点。研究收复或受阻时，记录每一次符合定义的情况（包括没有交易的），并记下扣除成本后的结果。
不要混为一谈
“收复”和“受阻”是交易者的惯用说法；VWAP 公式是标准的，平台设置却不统一。价格穿越 VWAP 不是信号；FennEdge 目前还没有研究统计过收复或受阻之后的结果（数据研究 S2 计划中）。
一手来源
一手来源Berkowitz、Logue 与 Noser，1988