Form S-1、Form S-3、Shelf 在时间线的哪一段？
给每份文件标明状态，避免把已提交、已生效、已发售和已交付混成一件事。
先把文件名翻译成人话
- Form S-1：基础、披露较完整的注册声明。公司做 Initial Public Offering（IPO，首次公开发行） 或不能使用简式表格时经常采用。
- Form S-3：符合资格的已报告公司可使用的简式注册声明，可以通过引用既有报告减少重复披露。
- Shelf Registration（货架注册）：先注册一批证券，在注册仍有效且满足其他限制时，再分一次或多次发行。这里先增加的是 Registered（已注册）容量，不是已经发行或流通的股份。
- Rule 424(b)(5) Prospectus Supplement（招股说明书补充文件，EDGAR 类型常显示为 424B5）：说明某次 Shelf Takedown（从 Shelf 取出的具体发行）的价格、数量和销售安排。
Form S-1 和 Form S-3 是表格编号，不是需要展开的首字母缩写。 Form S-2 曾是介于两者之间的简化表格，已于 2005 年撤销，相关功能并入 Form S-1。
Shelf 对各类股数到底有什么影响？
先看 Shelf 注册文件描述的是 Primary（发行人新发）、Treasury Stock（库存股重新交付）、Resale（现有持有人转售），还是 Warrant、Convertible 等未来才可能变成普通股的证券。只看到 Shelf 提交或生效时，不能默认任何一类股数已经变化。
| 项目 | Shelf 提交／生效时 | Shelf 下实际交付普通股时 |
|---|---|---|
| Authorized | 不变。Shelf 不能提高公司章程规定的 Authorized 上限。 | 通常仍不变；若可发行空间不足，需要另有公司行动提高 Authorized，不能把 Shelf 当成授权。 |
| Issued | 不变。注册证券不等于发行证券。 | 新发股交付时增加；库存股重新交付或现有股转售时不增加。 |
| Authorized but unissued / Unissued | 不变。注册容量不会自动占用或减少未发行股。 | 新发股每交付一股，通常减少一股；库存股重新交付或现有股转售不减少。 |
| Outstanding | 不变。Shelf 金额或注册股数不能当作 Outstanding。 | 新发股或库存股交付给外部持有人时增加；现有 Outstanding 的转售不改变总数。 |
| Treasury Stock | 不变。 | 若公司重新交付库存股，Treasury Stock 减少、Outstanding 增加，而 Issued 不变；其他路径通常不改变它。 |
| Reserved | 不一定变化。Reserved 是「为某种用途留出」的交叉标签，Shelf 本身不证明公司另作了预留。 | 只有独立的公司决议、合同、Transfer Agent 记录或披露证明释放／使用／调整了预留时才更新；不能默认 Reserved = Registered，也不能把 Reserved 再从 Issued 或 Outstanding 扣一次。 |
| Registered | 可增加或更新，但它是法律销售通道与容量，不是与 Issued、Outstanding 并列的股池。 | 每次 Takedown 会使用部分注册容量；实际股数影响仍取决于交付的是新发股、库存股还是现有股。 |
如果 Shelf 注册的是 Warrant、Convertible 或 Preferred Stock，相关工具先被出售或交付时，普通股的 Issued、Outstanding 和 Authorized but unissued 仍可能不变；要等行权或转换并实际交付普通股，再按上表更新。Public Float 也不会因 Shelf 文件本身自动变化，必须根据实际交付、持有人身份、限制条件和明确的 as of 日期另行判断。
用七个证据状态读这条时间线
这是美国注册发行中常见的证据顺序，不是法律规定每笔交易都必须依次出现的七份文件。Amendment 可以重复或不出现，后续几个状态也可能发生在同一天。
图的主线适用于发行人交付新普通股。转售注册中的股份可能在 Filed 之前已经发行；ATM 只先设销售通道和上限，每笔成交仍要单独发生。
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文件状态 Filed（已提交）
这一步证明注册声明已经公开提交并进入 Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval（EDGAR，电子数据收集、分析与检索）系统；不代表已经生效、发售或出售。
常见证据S-1 或 S-3 filing detail、accession number、Filing / Accepted 时间。
走向下一状态SEC 审阅与披露补充；可能循环多次Comment process 可能产生 S-1/A 或 S-3/A；并非每份文件都会出现公开可见的修订。
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文件状态 Amended（已修订）
这一步证明公司补充、替换或更新注册声明中的披露；修订次数不等于融资次数。
常见证据S-1/A、S-3/A，以及可用时的 SEC comment letters 和回复。
走向下一状态达到生效条件一般注册声明可由 SEC 宣布生效并出现 EFFECT；符合条件的 WKSI 自动 Shelf 可依 Rule 462(e) 在提交时生效。
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法律通道 Effective（已生效）
这一步证明注册声明达到可使用状态，但只建立合规销售通道，不证明已有证券成交。
常见证据EFFECT（Notice of Effectiveness，生效通知）与 effective date；自动 Shelf 还要核对 Form S-3 封面和适用规则。
走向下一状态启动具体发行或 Shelf Takedown核对 base prospectus、适用的 Rule 424(b) Prospectus Supplement、承销／销售协议；ATM 的价格通常随每笔销售形成。
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交易条款 Offered / Priced（已发售／定价）
这一步证明具体证券、数量或上限、价格或定价方法、销售渠道得到说明。ATM 项目上限仍不是实际销售额。
常见证据Final prospectus 或 Prospectus Supplement、pricing release、purchase / underwriting / sales agreement。
走向下一状态投资人承诺、成交与交割条件包销或 Registered Direct 通常先定价、签约再结算；ATM 则可在一段时间内逐笔成交。
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交易执行 Sold / Closed（已出售／已交割）
这一步证明文件声称证券已售出或交易已完成；Sold 与 Closed 仍应按原文和日期分别识别。
常见证据Closing announcement、8-K、结算资料或销售代理确认；仅有定价公告还不够。
走向下一状态结算并完成账簿式交付核对 transfer agent / DTC 交付和证券类型；Warrant 或 Pre-funded Warrant 本身交付后，普通股仍要等实际 exercise。
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股份交付 Issued / Delivered（已发行／已交付）
这一步证明普通股进入持有人账户。新发股会增加 Issued 与 Outstanding；库存股重新交付只增加 Outstanding、减少 Treasury；既有股转售不改变发行人股数。
常见证据Transfer-agent 记录、closing disclosure，以及后续带 as of 日期的 shares outstanding 披露。
走向下一状态公开披露通常晚于交易结果可能在 8-K、10-Q、10-K、ATM 使用量更新或后续 Prospectus Supplement 中核对；并非每次注册销售都有单独 8-K。
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事后核对 Reported（已报告）
这一步证明公司把实际出售金额、募集款、发行股数或期末 Outstanding 对外披露；报告日可能晚于交易日。
常见证据Form 8-K、Form 10-Q、Form 10-K、后续 Prospectus Supplement 及其明确的 as of 日期。
Outstanding 是某一 as of 日期的存量快照，不是交易动作。必须把数值和日期一起读取，不能用注册金额反推。
这些状态不能画等号：
Filed ≠ Effective ≠ Offered ≠ Sold ≠ Issued ≠ Outstanding
第三课讲过：Filed、Amended 和 Effective 本身都不会改变 Treasury Stock、Outstanding 或 Authorized but unissued。上图是证据阅读框架，不是所有融资结构都必须直线经过的法定工作流。
Shelf 为什么容易被误读？
继续用同一本账：松果咖啡 8 月 22 日提交的 300 股注册文件，Filed 当天没有改变 Issued 125、Treasury Stock 10、Outstanding 115、Authorized but unissued 875；后来文件 Effective，这四个数仍然不变。
文件中的 Primary Shelf 最多提供 1,000 美元注册容量，后来一份 424B5 为 At-the-Market Offering（ATM，按市价发行） 分配最多 600 美元。截至 8 月 30 日，公司尚未披露任何 ATM 销售，因此已经确认的 ATM 使用量仍是 0。1,000 美元 Shelf、600 美元 ATM 项目上限和 0 美元实际销售是容量、项目上限与使用量，不能相加。第六课会继续讲 ATM，第八课会讲为什么这 600 美元当前可能还不能全部使用。
这一课只记一句
文件状态证明法律通道走到哪一步；只有交易和股份交付证明股数真的改变。