交易手册：用你自己的基础概率来搭建
交易手册是一小组写成文字的计划，每份都写明条件、失效条件和在你自己记录中测得的基础概率，按固定周期复盘，并事先定好保留、观察和停用的规则。
先用白话说清楚
很多交易者手上都有一份自己喜欢的形态清单。交易手册（playbook）的范围要窄得多：只有几份写成文字的计划，每份都附上来自你自己记录的证据，以及一份定期重新检查这些证据的时间表。做小盘股超短线交易（业内俗称“剥头皮”，即 Scalping；期货圈常叫“炒单”），一个形态可能这个月好用、下个月就不灵；有了交易手册，你决定继续做哪些形态时，就不必依赖最近几笔的结果。
核心观点：交易手册的一个条目，是一份计划加上一个测得的基础概率，再配上复盘日期和在复盘之前就写好的停用规则。计划写明这个形态由哪些条件、触发、失效条件和离场方式来定义（把交易计划当作假设）。基础概率说明这份计划在你的记录里表现如何：扣除成本后的结果，附上交易笔数和时间段。复盘规则事先写明，什么样的结果让它保留、进入观察，或者停用。
同一起点，不同路径
本节所有手册条目、笔数和结果均为示意。
复盘规则，在本季度开始之前就写进了手册。每个季度末复盘每个条目，用它最近 100 笔交易扣除成本后的 R：
- 保留：平均净 R 大于零，且按计划执行的比例至少 80%。
- 观察（仓位减半，继续计数）：平均净 R 在 −0.05R 到零之间，或者本季度新记录的交易少于 30 笔。
- 停用：平均净 R 低于 −0.05R。停用的条目只能以新版本、新定义的形式重新启用。
每笔风险始终为 $50。
路径 A通过复盘的条目
Reclaim v2（收复形态）。上次复盘时：120 笔，扣除成本后 +0.11R。本季度：新增 64 笔，+0.07R。最近 100 笔平均 +0.08R；按计划执行比例 88%。
决定：保留。这个季度比该条目的历史表现弱，而规则事先已经为这种情况留了余地。
路径 B被停用的条目
First pullback v1（首次回调）。上次复盘时：90 笔，扣除成本后 +0.09R。本季度：新增 70 笔，−0.14R。最近 100 笔平均 −0.07R。
决定：停用。70 笔交易、每笔结果的标准差约 1.2R，本季度平均值的粗略 95% 范围约为 −0.42R 到 +0.14R（示意，正态近似），所以数据并不能证明这个形态已经失效。停用是按事先写好的规则做出的风险决定，不是定论。
路径 C新数据太少的条目
Halt resume v1（停牌后复牌）。本季度新增 9 笔，+0.30R。最近 100 笔大多来自之前的季度。
决定：观察。9 笔交易不足以把估计值往任何一个方向推动，规则也是这么写的。
三个条目，一条规则，三个决定，没有一个是看上周的盈亏做出的。路径 C 这个季度的每笔表现最好，却什么也没有改变，因为 9 笔交易说明不了多少。本课其余部分详细讲条目模板、复盘节奏和停用规则。
交易手册条目模板
每个条目一页纸就能写完。哪个字段填不出来，这件事本身就说明了问题。
| 字段 | 填什么 |
|---|---|
| 名称与版本 | 例如 reclaim-v2。定义一改，就换新版本 |
| 条件 | 触发之前必须成立的条件，每一条在决策时都可知 |
| 触发 | 让这笔交易成立的事件 |
| 失效条件 | 初始止损，以及为什么到了这个价格，思路就作废 |
| 离场 | 目标价、追踪规则或时间止损（离场方式对比） |
| 仓位规则 | 每笔的美元风险；任何计划内的仓位调整（盘前、亏损之后） |
| 成本假设 | 成本拖累：平均（费用 + 滑点）÷ 计划风险（1R），以每笔 R 计；注明是否包含价差 |
| 测得的基础概率 | 交易笔数（n）、时间段、平均净 R、路径 A / B / C 的占比、数据截至日期 |
| 市场状态 | 这些交易所处的市场环境，取自每个交易时段开始前设定的 regime 标签（小盘股的热市与冷市） |
| 偏移 | 盈利单的典型 MAE 和亏损单的典型 MFE（交易中的 MAE 与 MFE） |
| 亏损后规则 | 适用于这个形态的“如果……就……”规则（报复性交易） |
| 复盘 | 上次复盘日期、下次复盘的触发条件、保留 / 观察 / 停用规则 |
| 状态与修改记录 | 启用、观察或停用；每次修改都写明日期和原因 |
有两条规则让模板保持诚实。第一，只有符合书面定义的交易才计入它的基础概率；在入场之前就打好标签。第二，每次修改都产生一个新版本，新版本单独开始计数。否则，定义会慢慢漂向上个月碰巧管用的那个样子。
复盘节奏
一次复盘既需要足够多的新交易才能说明问题，也需要一个日历日期才能真正执行。把两者结合起来：在每个季度末，或者该条目每新增 50 笔交易时复盘，以先到者为准；只有新增交易至少有 30 笔时，才做保留或停用的决定。
每次复盘，按条目写下：
- 上次复盘以来的新增交易、平均净 R 及其粗略区间。
- 最近 100 笔交易的平均净 R。
- 按计划执行比例：标记为计划内的交易所占比例。
- 每笔成本的任何变化。
- 这段时间的市场状态标签。
- 按事先写好的规则得出的决定，以及日期。
两次复盘之间，不要因为几笔结果就修改条目。亏损的一周是基础概率的一部分，不是改写它的理由。
停用规则
停用一个形态，和新增一个形态一样，都是交易手册的一部分。实践中行得通的停用规则有三个共同点：
- 在复盘之前写好，就像上面几条路径那样。
- 基于一个窗口，比如最近 100 笔交易，而不是最近几笔。
- 设有观察阶段，这样一个弱季度带来的是更小的仓位和更多的计数，而不是非此即彼的决定。
停用的条目留在手册里，标为停用，连同它的数字一起保留。如果条件变了，可以用新版本重新开始计数。删掉它，就丢掉了“什么不管用”的证据。
观察与推断
一位交易者在复盘前写下的笔记：“首次回调已经不灵了。上周五连亏三笔。”
| 记录显示的（观察） | 推断 | 为什么不能成立 |
|---|---|---|
| 本季度 70 笔，−0.14R | “这个形态已经不灵了” | 本季度的粗略范围约为 −0.42R 到 +0.14R；数据区分不了失效的形态和一个弱季度 |
| 上周五连亏三笔 | 关于这个形态的证据 | 在 40% 的亏损率下，一个有 70 笔交易的季度里，大约 95% 的情况会在某处出现连亏三笔（推算，示意） |
| 13 周中有 7 周标为冷市 | “市场变了，所以形态也变了” | 有可能，但需要把这个形态的结果按市场状态拆开，而且每种状态下都要有足够多的交易 |
事先写好的规则可以直接做出决定，不需要先弄清哪种说法是对的。
哪些条件会改变概率
以下是有待记录检验的假设，不是研究结论：
- 测量基础概率时的市场状态。在交投活跃的月份建立的条目，到了清淡的月份可能显得更弱。
- 定义漂移。如果定义在季度中途被放宽，基础概率就混进了两个形态。
- 成本变化。换了收费方案，或者改做目标更小的交易，都会在形态本身没变的情况下改变净 R。
- 每个条目的交易笔数。笔数少的条目区间很宽；它们的状态应该更少变动。
- 按计划执行。一个条目的数字能在多大程度上描述这个形态，取决于它的交易在多大程度上遵循了计划。
看错的代价
以三个条目、每笔风险 $50 计算（示意）：
| 错误 | 例子 | 代价 |
|---|---|---|
| 没有规则，继续保留一个正在变差的条目 | 路径 B 再做一个季度，70 笔、每笔 −0.14R | −$490.00 |
| 糟糕的一周之后停用一个健康的条目 | 路径 A 在亏损一周后被放弃，错过 64 笔交易上的 +0.07R | 放弃的收益 −$224.00 |
| 季度中途修改定义 | 路径 A 重新计数；它 120 笔的历史不再适用 | 一个季度或更久的证据 |
| 根据极小的样本做决定 | 路径 C 在 9 笔 +0.30R 之后加大仓位 | 未知；这个估计值大部分是噪音 |
要多少笔交易，这些数字才有意义
每个条目 100 笔交易、每笔结果的标准差 1.2R 时，平均值的粗略 95% 范围约为 ±0.24R（示意，正态近似）。与决定保留还是停用的那些差距相比，这个范围很宽。所以交易手册需要的是：条目少、每个条目的交易多，以及能接受不确定性、而不是等待证明的规则。测试一个策略要多少笔交易，数字才有意义讲解区间；R 倍数说明为什么基础概率要用 R 表示。
本课不作哪些结论
- 本课不认为任何示例形态有效或无效。所有条目和数字均为示意。
- 停用规则是在不确定性之下做出的风险决定，不是形态已经失效的证明。
- 测得的基础概率描述的是你过去的交易；它不代表未来的结果。
- 交易手册不能取代单日最大亏损或仓位计算。
延伸阅读
- 先看 FennEdge。
- 如果你做实盘，交易日志（Trading Journal）会从支持的券商同步真实成交。在其中的 Journal Review（日志复盘）视图（Pro 或 Max，截至 2026-10-05）中，你可以添加个人标签（每个手册条目及版本一个），并把每笔交易标为“计划内”或“计划外”，这样实盘交易也有了“按计划执行”这个字段。按标签计算 R 和基础概率，要在你自己的表格里完成；截至 2026-10-05，交易日志的统计基于美元盈亏，也没有计划止损字段。交易日志只包含券商同步的交易，不包含练习或模拟记录。
- Desk 可以保存每日笔记；Plus 及以上方案还可以保存持续笔记（登录后保存到你的账户；截至 2026-10-05），很适合存放一页纸的手册条目。
- 分享交易手册，但不泄露隐私。分享定义、条件和以 R 计的基础概率，附上 n 和时间段。如果不想被追溯到你，就略去美元金额、账户信息，以及显示股票代码和日期的截图。
- 执行意图（implementation intentions）。Gollwitzer（1999）研究的“如果……就……”规则，正是亏损后规则和复盘规则所采用的形式。
- 结业练习。如何找到你的交易优势：100 笔交易复盘是对一个手册条目的第一次完整复盘；如何复盘交易和过度交易提供按标签和按分组统计的数字。
练习
本课后附五道练习：三道概念检查（什么让一个条目可以检验；定义改动何时需要新版本；在小样本上做决定），以及两项实践任务。登录后即可做练习、查看答案并保存进度。
实践任务 1：写两个手册条目。从你的练习记录（下载练习记录（CSV），附字段说明）中，挑出记录笔数最多的两个形态，填完模板的每一个字段。只用符合书面定义的交易，并在每个基础概率旁写上 n、时间段和数据截至日期。在看任何新结果之前，先写好保留、观察和停用规则。
实践任务 2：做一次定期复盘。按每个条目固定的定义，再为每个条目记录至少 30 笔模拟或回放交易，然后按上面的复盘步骤操作，记录规则给出的决定。把交易手册和练习记录与交易日志（Trading Journal）分开，后者只包含券商同步的真实交易。
原始来源
- Gollwitzer, P. M. (1999). Implementation Intentions: Strong Effects of Simple Plans. American Psychologist 54(7).
资料核对于 2026-10-05。本课中的所有手册条目、交易笔数、基础概率和成本均为虚构和示意。本课仅用于学习，不构成买卖任何证券的建议。过去的规律不代表未来的结果。